Byråerna bakom börsnoteringarna

Bakom varje börsnotering står en advokatbyrå som skriver prospektet, granskar bolaget och ser till att reglerna följs. Under 2025 och 2026 har fler än 20 affärsjuridiska byråer biträtt bolag som tagit steget till Stockholmsbörsen. De stora byråerna tar jättarna, medan småbolagen ofta väljer andra namn.

Rubrikerna handlar nästan alltid om banker, värderingar och teckningsgrader. Men en notering är också ett omfattande juridiskt projekt. Någon ska gå igenom bolagets avtal, tillstånd och tvister, skriva prospektet som Finansinspektionen ska godkänna, och se till att styrelse och ledning är redo för de krav som gäller för ett noterat bolag. Det arbetet görs av advokatbyråerna, och marknaden för uppdragen är större än många tror.

När de riktigt stora bolagen noteras är det oftast samma handfull byråer som syns. Vinge var bolagets juridiska rådgivare när Verisure noterades i oktober 2025. Erbjudandet var värt omkring 39 miljarder kronor och var den största börsnoteringen i Sverige på 25 år. Samma byrå biträdde också serieförvärvaren Röko vid noteringen i mars 2025, och fastighetsbolaget Sveafastigheter och djurhälsobolaget Vimian när de flyttade från First North till huvudlistan.

Mannheimer Swartling var rådgivare åt Hexagon när dotterbolaget Octave delades ut till aktieägarna och noterades i Stockholm och New York i maj 2026, med ett börsvärde på omkring 50 miljarder kronor första handelsdagen. Byrån har också arbetat med Nordtechs notering och med Public Property Invests flytt från Norge till Sverige.

Andra namn som återkommer är Gernandt & Danielsson, som ofta företräder bankerna i stället för bolaget, som vid Enitys notering i juni 2025, och Cederquist, som var rådgivare åt Acast när bolaget flyttade till huvudlistan i november 2025.

För Ögats läsare är den intressanta delen längre ner i listan. När bolag noteras på First North, Spotlight eller NGM är erbjudandena mindre, budgetarna stramare och rådgivarna ofta andra. Här är byråer som Lindahl, Delphi, MAQS, Setterwalls och Walthon vanliga.

Lindahl är ett tydligt exempel under 2026. Byrån var juridisk rådgivare åt AI-bolaget Aira, som delades ut från Upsales och började handlas på First North den 3 juni. Den biträdde golfkedjan Dormy vid noteringen på First North Premier i september, där erbjudandet blev övertecknat flera gånger till 70 kronor per aktie och ett börsvärde på omkring 1 050 miljoner kronor. Och den var rådgivare åt halvledarbolaget NordAmps från Lund, som noterades den 30 september efter en emission som tecknades till omkring 91 procent.

Valet av advokatbyrå säger inte om en aktie är bra eller dålig. Men det säger något om hur noggrant noteringen har förberetts. En genomarbetad due diligence-granskning och ett tydligt prospekt minskar risken för obehagliga överraskningar efter första handelsdagen.

Det är därför värt att läsa avsnittet om rådgivare i prospektet. Där framgår vem som företräder bolaget, vem som företräder bankerna och vem som är bolagets Certified Adviser på First North. Rådgivarna får i regel betalt oavsett hur aktien utvecklas efteråt, så deras namn är ingen garanti, bara en del av helhetsbilden.

Att över 20 byråer har haft noteringsuppdrag på knappt två år visar att marknaden har vaknat efter några svaga år. Både jättarna och småbolagen har hittat tillbaka till börsen, och byråerna rustar för fler uppdrag. Ögat fortsätter att bevaka varje ny notering bland småbolagen, och du hittar flera av årets nya bolag i vår genomgång Check våra små AI-bolag.